美联储11月纪要：绝大多数委员认为加息应相对快地到来

北京时间周四凌晨，美联储公布11月会议纪要。绝大多数官员认为劳动力市场闲置减少，加息应该相对快地到来。有官员直接指出，12月加息合适。《华尔街日报》称，纪要显示美联储倾向于12月加息，强化了市场对加息时点的预期。

纪要显示，绝大多数官员认为，加息概率进一步上升。不过在11月会议上最好不要行动，以等待更多经济朝目标前进的证据。如果未来数据能显示经济进一步好转，那么相对快地加息是可能的。一些官员具体指出，12月加息是个合适的时点。

当然也不乏不同意见。有官员希望能维持利率在现有水平更久时间，直到看到通胀和就业上的更多进展。此外，也有官员认为美联储应该在11月会议上就加息25个基点。从此前11月会议声明看，有两位有表决权的委员要求加息，投了反对票。

纪要显示，官员们普遍认为劳动力市场在持续改进，对于就业形势较为乐观。不过，一些人认为应该让失业率降至长期正常水平下方一点，以推动通胀。

与会者对通胀的分歧较大。虽然他们都承认通胀在最近几个月有所改善，但一些人认为这只是暂时现象。另外有几位与会者称，通胀有可能上涨的比预期快，超过美联储2%的目标水平。

此前，美联储在11月声明中宣布维持利率不变，称等待经济朝目标继续前进的“一些证据”。美联储同时表示通胀上行使得加息概率进一步增加。

11月会议以来，宏观形势发生了非常大的变化。共和党候选人特朗普意外当选总统。一系列经济数据表现向好，外加投资者预测特朗普上台后会推出财政刺激政策，美联储12月加息预期激增，目前达到了超过95%的概率。

会议纪要中未直接提及美国总统大选。不过少数几位与会者称，美国政府的经济政策存在不确定性，企业投资周期变短，科技发展可能破坏现有商业模式，这些都可能会影响到资本支出计划。

特朗普当选后，让人们对财政政策、贸易、监管等领域的前景展望，发生了巨大变化。特朗普推行的减税和财政刺激，会推升通胀走高，可能会让加息变得更为激进。上周，耶伦公开表示，相关政策存在很大的不确定性，她建议特朗普政府在推行财政刺激时应谨慎。

本次会议纪要与美联储主席耶伦之前出席听证会的立场一致。上周，耶伦在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来。

美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储今年一直未加息。

《华尔街日报》点评称，会议纪要显示，美联储倾向于在12月13~14日会议上加息，强化了市场和分析师们对于加息时点的预期。

美联储会议纪要公布后，美股小幅反弹，标普500指数跌幅收窄至0.02%，报2202.46点。