默克尔离任、苹果退出、法巴控股德银——欧洲2017“五大可能的意外”

过去一年的黑天鹅频出令2017年年初的各类预期空前夸张，似乎对未来市场的预测已经离不开“担忧”。不过即使如此，我们依然值得对那些在未来12个月可能影响市场的所谓黑天鹅保持关注。谁知道呢？在2016年年初的时候，英国退欧亦或是特朗普当选美国总统，都是被专家视为不可能的灾难，而最终变成了现实。

《Bust: Greece, the Euro and the Sovereign Debt Crisis》一书的作者 Matthew Lynn 近日撰文给出了未来一年可能影响欧洲市场的“五大可能的意外”：

1 默克尔不再连任德国总理

默克尔(Angela Merkel)终于决定在今年秋天寻求连续第四个任期，似乎给市场建立了一个负责任的领导人形象。不过，在投票开始前还有很长的一段时间，一旦出现一次甚至两次严重的恐怖袭击，将令默克尔的连任之路变得脆弱，特别是如果涉及到近期难民的话。

在默克尔试图解决欧洲信用危机的六年后，一个新的欧洲危机似乎又开始出现，摇摇欲坠的德国银行业相比六年前同样糟糕。事实上，在任11年对于任何一个领导人而言都已是一种负担，从一些角度而言，现在是中右翼联盟调整权力的更好时机。

优雅的走开并让别人尽力跑上最后一棒将会是具有决定性的结论，一旦发生，德国DAX股指很可能遭受重挫。

2 马克隆当选法国总统

根据以往的传统经验，法国共和党候选人菲永(François Fillon)将会在5月的法国大选中战胜民族阵线候选人勒庞(Marine Le Pen)。不过2016年的美国大选告诉世人，无论是什么样的结果，肯定不会是传统经验所预示的那样，党内受到欢迎不见得最终被选民所认可。

没有迹象表明菲永的政策获得了法国民众的真正支持。相反的，中间改革派，法国社会党候选人马克隆(Emmanuel Macron)，很可能成为最终与勒庞决胜的那个人。一旦如此，马克隆将获得足够的支持，而从目前看来，他并没有什么理由最终输掉这个对局。

3 法国巴黎银行控股德意志银行

德意志银行在过去的一年中麻烦不断，事实上所有的欧洲银行都面临着可能的并购，不过看上去法国巴黎银行似乎表现良好，从近期的财报和股价来看，相比其他银行要好上很多。

德意志银行将控制权交给这个法国对手是否会是一个更好的解决方案？对于德国政治家而言，把烫手柏林的烫手山芋扔给巴黎，似乎是个不错的结果。而且两家大型银行的并购，对于整个受困的欧洲银行业而言是一剂强心剂，至少能维持几个月吧。

4 苹果退出欧洲

欧盟对于苹果的130亿美元罚单怎么看都是一个大数目。苹果和爱尔兰政府虽然依然在抗争，不过收效甚微。事实上，这只是美国科技业巨头们在欧盟遭受的系列攻击中的一项而已。

苹果可能将这样的罚单和诉讼归结为“在欧洲经营弊大于利”。事实上，苹果依然可以通过第三方在欧洲大陆售卖手机和平板电脑，也可以在英国获得巨大的市场而不需要持续不断的为官司烦心。一旦苹果退出欧洲大陆市场，Google、Facebook、Netflix、甚至Amazon都可能对商业风险感到焦虑，或推动美国科技企业大规模撤离欧洲大陆市场。

5 资本逃离英国

英国退欧后，有很多对于大量公司开始离开伦敦城的传闻，不过很少被确认。但英国其他金融中心或会上演真实的《出埃及记》。苏格兰将举行另一个独立公投，若成功，苏格兰或重新加入欧盟，前提是被欧盟所允许。所以，位于爱丁堡的那些公司，到底是在英国、在苏格兰、在欧盟内，还是在欧盟外，又或是间或有之？最好的精算师大概也将会为此挣扎。

如果有这么多的不确定性，为什么这些公司不直接搬到爱尔兰，免去这所有的麻烦呢？

后记

讲真，以上这些可能都不会发生，不过2017年的欧洲政局依然动荡，欧元、欧股依然存在较大的波动可能性，提前做好准备总不会错的。